| (no subject) |
[Jul. 2nd, 2008|05:53 pm] |
Итоги торговой недели с 23 по 27 июня
Страх - любопытная эмоция. Может казаться, что он отступил, и даже улягся. Но стоит только объекту чьего-либо страха вновь появиться призрачной тенью в сумерках осеннего леса, как все повторяется вновь. Так происходит и с финансовым кризисом в Америке. Стоило выйти новым свидетельствам шаткости положения ряда инвестбанков и страховых компаний, и понеслось... В результате индекс Доу упал за июнь более чем на 10%, что стало худшим результатом аж со времен 1930 года - разгара Великой Депрессии!
Как отечественный рынок мог отреагировать на столь удручающее положение дел в Штатах? Риторический вопрос. 4 из 5 основных фишек упали на величину от -1,59% (Газпром) до -5,23% (Норникель). Единственным лучом света в этом темном медвежьем царстве стал Ростелеком: +3,44%! Он ходит сам по себе, и доказывает это вот уже который раз.
Благодаря отличной (от остального рынка) динамике Телика и своевременному ограничению убытков в Норникеле и Сбербанке, портфель не только без проблем пережил еще одну драматичную для российского рынка неделю, но и сумел толику прибавить! Несмотря на это резкое ухудшение конънктуры призывает меня принимать меры к страховке активов путем оставления львиной их доли в деньгах.
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | +0,81%
| | Рублевый индекс РТС | -3,76%
| Доли бумаг в портфеле до 4 июля 2008
| | Газпром | 0,00%
| | Лукойл | ? %
| | Норникель | 0,00%
| | Ростелеком | 13,12%
| | Сбербанк | 0,00%
| |
|
|
| (no subject) |
[Jul. 2nd, 2008|05:09 pm] |
Итоги торговой недели с 16 по 20 июня
Умеренно негативная динамика внешних площадок по-прежнему с запасом перевешивает позитив в виде чрезвычайно высоких цен на нефть. Хотя... Чрезвычайно ли? Уже появилось немало фактов, объясняющих столь выдающуюся динамику: тут и превышение текущего спроса над предложением, и падение темпов прироста доказанных запасов, и явная неспособность ОПЕК переломить тенденцию.
Фишки на минувшей неделе двигались разнонаправленно. Плюсовал Газпром (+1,26%) на ожиданиях хорошей квартальной отчетности, а также Сбербанк (+0,64%). Последний, видимо, вырос в рамках коррекции после предыдущего падения. Трудно пришлось Лукойлу (-3,27%), который все сильнее корректируется после 40% роста, и Ростелекому (-1,89%). В целом, можно сказать, что продавцы все-таки возобладали над покупателями.
Лучше было бы пересидеть эту неделю в деньгах. Дело в том, что вход в Сбер был осуществлен не сразу, и по более высоким ценам. Увы, бОльшая осторожность на рынке подчас приводит к финансовым потерям.
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | -1,15%
| | Рублевый индекс РТС | +1,29%
| Доли бумаг в портфеле до 27 июня 2008
| | Газпром | 0,00%
| | Лукойл | 0,00%
| | Норникель | 33,02%
| | Ростелеком | 53,45%
| | Сбербанк | 13,53%
| |
|
|
| (no subject) |
[Jun. 15th, 2008|10:40 pm] |
Итоги торговой недели с 9 по 11 июня
Неделя выдалась короткой, так что и я буду краток. За рубежом значимых событий не наблюдалось: после падения на 3.2% американский рынок застыл в боковике. Нефть предпринимала попытки коррекции, довольно невпечатляющие на фоне последнего грандиозного скачка.
Признаться, я всерьез ожидал продолжения падения. Но его не произошло. Точнее, сильно упала лишь одна бумага: Ростелеком! -4.84% - выглядит впечатляющие, особенно на фоне роста неделей ранее. Что ж, отсается лишь радоваться тому, что сдал эту бумагу на пике в конце предыдущей недели.
Отскок в Лукойле (+3.85%) и Газпроме (+1.51%) свел на нет мои планы посидеть в кэше еще одну недельку. К худу это или к добру? Покажет ближайшее время.
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | +0,33%
| | Рублевый индекс РТС | +0,94%
| Доли бумаг в портфеле до 20 июня 2008
| | Газпром | 21,62%
| | Лукойл | 30,15%
| | Норникель | 22,81%
| | Ростелеком | 0,00%
| | Сбербанк | 25,42%
| |
|
|
| (no subject) |
[Jun. 15th, 2008|10:34 pm] |
Итоги торговой недели с 2 по 7 июня
Вот и долгожданное лето! :-) Увы, увы - оно началось с похолодания не только в родном Ижевске, но и на мировых площадках. Причина - зафиксированный в США крупнейший за 20 лет рост безработицы: с 5% до 5.5%. Чем это чревато для их экономики - покажет время. Но сигнал, конечно, очень тревожный. Не добавляет зарубежным инвесторам оптимизма и сорвавшаяся с цепи нефть, взлетевшая в одну из торговых сессий аж на 8 с лишним процентов! Умопомрачительный максимум в $139 за баррель! Честно говоря, это кажется чересчур даже такому заядлому "нефтебыку" как я.
Коррекция на российском рынке, продолжающаяся с перерывами вот уже третью неделю, ускорилась. Сильнее всех от нее пострадал недавний лидер, Лукойл (-9.25%). Совершенно диаметрально противоположная тенденция наблюдалась по Ростелекому, выросшему на 6.38% на слухах о скорой (и столь долгожданной!) продаже Связьинвеста. Лучше других смотрелась и РАО, спевшая в минувшую пятницу свою "лебединую песню": стратегические инвесторы не допустили падения котировок сильно утратившей былую ликвидность голубой фишки. Да, "Рая" - ощутимая утрата для и без того узкого отечественного рынка. Кто займет ее место? Быть может, ФСК или ГидроОГК? Осталось подождать до осени.
Конечно, коррективное падение затронуло и мои портфели. Тем не менее, существенная доля (30%) Ростелекома очень помогла "смягчить посадку", равно как и стоп-лосс, сработавший в Лукойле, а также продажа РАО по цене на 2.8% выше цены окончания торгов по ней.
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | -2,60%
| | Рублевый индекс РТС | -5,33%
| Доли бумаг в портфеле до 11 июня 2008
| | Газпром | 21,90%
| | Лукойл | 0,00%
| | Норникель | 0,00%
| | РАО ЕЭС | 0,00%
| | Ростелеком | 0,00%
| | Сбербанк | 0,00%
| |
|
|
| (no subject) |
[Jun. 14th, 2008|02:32 pm] |
Итоги торговли за период с 26 по 30 мая
Коррекционное движение на американском рынке приостановилось. Тем не менее, в свете продолжающейся нервозности в ожидании статданных, которые способны привлечь мрачного "призрака 70-х" - стагфляцию (низкие темпы экономического роста при высоких темпах инфляции), все мировые фондовые площадки продолжают находиться под гнетом продаж. Тем не менее, цены на нефть, взлетевшие выше $130 за баррель не желают активно корректироваться, что позитивно влияет на общее настроение российских бирж.
Сильная негативная динамика наблюдалась на ММВБ в первые два дня минувшей недели. Однако затем тенденция круто развернулась, позвоив ряду бумаг закрыться на положительной территории. Это удалось Лукойлу (+4.44%), РАО ЕЭС (+1.93%) и Ростелекому (+1.12%). Значимо снизился лишь Сбербанк (-1.30%): в период продолжающихся списаний убытков банков их акции не в фаворе.
Сильное падение Сбербанка, в котором находилось более четверти средств, побудило меня закрыть позицию по этой бумаге для защиты от еще большего падения. Конъюнктура, однако, оказалась иронична, и остаток недели акции Сбера провели в отскоке вверх. Что ж, бывает и такое.
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
| | Портфель | -0,36%
| | Рублевый индекс РТС | +1,32%
| Доли бумаг в портфеле до 7 июня 2008
| | Газпром | 0,00%
| | Лукойл | 59,14%
| | Норникель | 0,00%
| | РАО ЕЭС | 10,13%
| | Ростелеком | 30,55%
| | Сбербанк | 0,00%
| |
|
|
| (no subject) |
[May. 27th, 2008|06:50 pm] |
Итоги торговой недели с 19 по 23 мая
Итак, после двухнедельного периода роста на мировых биржах наметилась коррекция. Началось все, как водится, в США, где индексы пошли вниз под прессингом опасений боязливых инвесторов дальнейших больших списаний в американских банках. Также подливает масла в огонь стремительно дорожающая нефть. Рынки развивающихся стран, хоть и с явным нежеланием, все же последовали в четверг за DJIA и S&P.
Котировки ведущих российских акций изменились разнонаправлено. Среди выросших - лишь Сбербанк (+0.72%). Сильнее всего упали Лукойл (-5.17%), корректирующийся после чуть ли не 40-процентного роста (!) и Ростелеком (-2.18%), давно находящийся в немилости у инвесторов. Остальные фишки потеряли около 0.5%.
Как я и предполагал, эйфория улеглась. Динамика акций в течение недели не была однозначно отрицательной, скорее, большую часть времени котировки колебались. Это позволяет предположить, что коррекции, как таковой, сейчас нет - есть лишь попытки оценить размер сокращения спроса. Если это сокращение окажется значительным - можно быть уверенным в более серьезной просадке.
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | -2,07%
| | Рублевый индекс РТС | -2,48%
| Доли бумаг в портфеле до 30 мая 2008
| | Газпром | 24,77%
| | Лукойл | 22,12%
| | Норникель | 15,45%
| | РАО ЕЭС | 11,65%
| | Ростелеком | 0,0%
| | Сбербанк | 26,01%
| |
|
|
| (no subject) |
[May. 20th, 2008|02:49 pm] |
Итоги торговой недели с 12 по 16 мая
На отечественном рынке случилось ралли. Теперь это стало полностью очевидно. Само по себе это событие весьма примечательное, т.к. мы его не видели вот уже года 1.5, а то и больше. Резкий, более чем на 14% рост с начала мая без видимых внешних причин. Почему без видимых? Да хотя бы потому, что все прочие фондовые рынки в эти теплые майские деньки стали отставать по динамике от рынка российского. Рынок США так и вовсе находится в аптренде, больше похожем на боковик. Вот что значит приток нерезидентских денег!
На минувшей неделе фишки стали от индекса РТС отставать. В то время как он прибавил аж 9.05% (!), превысил этот результат лишь Лукойл (+12.53%). РАО ЕЭС, увы, притормозило в своем безудержном росте, снизившись по итогам недели на 1.03%. Также вяло вел себя Ростелеком (+0.99%).
Несмотря на некоторое замедление в динамике голубых фишек, многие из них (Лукойл, Газпром) обновили исторические или многомесячные максимумы. Намного выше прежнего максимума закрылся и индекс биржи РТС. Думаю, на этом наиболее эйфорическая стадия роста отечественного рынка подошла к концу, и дальше мы увидим... а впрочем, это уже совсем другая история ;-)
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | +5,32%
| | Рублевый индекс РТС | +9,05%
| Доли бумаг в портфеле до 23 мая 2008
| | Газпром | 20,48%
| | Лукойл | 36,84%
| | Норникель | 14,94%
| | РАО ЕЭС | 10,95%
| | Ростелеком | 0,0%
| | Сбербанк | 16,79%
| |
|
|
| (no subject) |
[May. 20th, 2008|02:06 pm] |
Итоги торговой недели с 4 по 8 мая
Ну что ж, поведение мировых рынков в очередной раз подтвердило верность русской пословицы "самый темный час - перед рассветом". Не успели отгреметь многомиллиардные убытки американских инвестбанков и срочные действия ФРС по стабилизации кредитно-ипотечной сферы, как выходящие данные по состоянию крупнейшей мировой экономики вдруг стали неожиданно лучше прогнозов! Внезапно оказалось, что кризис довольно слабо затронул т.н. "реальный сектор экономики": в частности, не произошло ощутимого сокращения рабочих мест. Более того, темпы строительства замедлились вовсе не так сильно, как ожидалось. Воистину, у страха глаза велики.
Результатом появления "новой надежды" на скорое купирование последствий финансового кризиса стала очень резкая переоценка рисков вложений в отечественные компании. Иностранные инвесторы переоценили эти риски, само собой, в сторону снижения. Результатом стало самое мощное ралли за последние 2 года! (Со времен отскока после памятного падения мая-июня 2006 года). Ослепительными метеорами устремились в небо РАО ЕЭС (+13.70%), Газпром (+11.78%) и Лукойл (+11.70%). Если первая из них была перепродана несколькими неделями ранее из-за действий избавлявшихся от нее крупных институционалов, то двум другим сильно помогли стремительно растущие цены на нефть. Единственной "фишкой", закрывшейся "в минусе", стал Ростелеком - эта бумага нынче не в фаворе и ходит совершенно отдельно от рынка.
Что ж, выход из кэша, предпринятый в начале недели, дал очень хорошие результаты - лучшее из того, что было зафиксировано с начала апреля прошлого года. Рынок заложил хорошую базу для выхода из этой, прямо скажем, навязанной нам извне коррекции и продолжения роста.
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | +6,15%
| | Рублевый индекс РТС | +6,38%
| Доли бумаг в портфеле до 16 мая 2008
| | Газпром | 25,9%
| | Лукойл | 27,9%
| | Норникель | 2,2%
| | РАО ЕЭС | 29,1%
| | Ростелеком | 0,0%
| | Сбербанк | 14,9%
| |
|
|
| (no subject) |
[Mar. 29th, 2008|02:21 pm] |
Итоги апреля 2008 г.
Минувший апрель оказался трудным месяцем для моей торговой системы. Фактически, рынок выкинул до сих пор не виденный мною фортель: корреляция в недельной динамике основных фишек стала не то что меньше обычного - она стала вовсе отрицательной! В результате, на фоне растущего рынка портфель слегка "похудел". Данная неприятность, однако, стимулировала меня к поискам бОльшей диверсификации по торговым методам. В результате к уже имеющимся двум частям МТС, торговым методам "Основной" и "Альтернативный" добавился метод "Основной М", который характеризует несколько лучшее поведение на умеренно снижающемся рынке, чем у "Основного". Далее приводится сравнительная динамика по портфелю и по индексу РТС за весь месяц.
| Изменения за апрель |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель -2,96% |
| | Рублевый индекс РТС +4,19% |
| | |
| |
|
|
| (no subject) |
[Mar. 27th, 2008|07:44 pm] |
Итоги торговой недели с 17 по 21 марта
Крушение одного из 5 крупнейших инвестбанков США вылилось в панику. И, как это часто бывает, паника в наибольшей степени отразилась отнюдь не на американском рынке, а на рынках развивающихся стран. Увы, но США продолжают в целом успешно экспортировать свои экономические проблемы. Дополнительно усложнила обстановку и упавшая на 10% нефть.
Наиболее сильно упал лидер предыдущих недель: Норникель (-6,17%). Следом за ним - Газпром (-5,03%). Лучше других смотрелся Ростелеком, потерявший лишь 0,33%. Остальные фишки упали на 3-4%.
Резкое ухудшение рыночной конъюнктуры вынуждает меня вновь занять оборонительную позицию, полностью выйдя в кэш.
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | -3,70%
| | Рублевый индекс РТС | -4,28%
| Доли бумаг в портфеле до 28 марта 2008
| | Газпром | 0,0%
| | Лукойл | 0,0%
| | Норникель | 0,0%
| | РАО ЕЭС | 0,0%
| | Ростелеком | 0,0%
| | Сбербанк | 0,0%
| |
|
|
| (no subject) |
[Mar. 17th, 2008|08:12 am] |
Итоги торговой недели с 11 по 14 марта
Сюрприз! Американские финансовые ведомства, видимо, под давлением банковских лоббистов, приняли к исполнению план по вливанию аж 200 млрд. долл. в кредитную систему страны. Такой неожиданный подарок вызвал открытие заокеанской биржи в понедельник с гэпом в 1.5%, и обеспечил рост еще на 1.5% к закрытию. Такой рывок вкупе с нефтью, уверенно преодолевшей уже $110 за баррель, спровоцировал двухдневное ралли и у нас. Однако после того, как схлынула эйфория, рост продолжения не получил. Тревожный сигнал, кстати. В пятницу вышли данные по неожиданно низкой инфляции в Штатах, однако они были тут же нивелированы новостью о прединфарктном состоянии одного из крупнейших инвестбанков Нью-Йорка - Bear Stearns. По итогам недели, можно сделать лишь два вывода: в мире есть большое желание расти, которому в данный момент противостоит столь же сильный почти панический страх падения. Нервозность по-прежнему крайне высока.
В общем и целом, фишки выросли. Рост, однако, носил крайне неровный характер. Так, в плюсе закрылись лишь три из шести фишек: Лукойл (+5.96%), Сбербанк (+2.55%) и Газпром (+1.77%). С ними все ясно - это нефтегазовый сектор, наконец среагировавший на ралли рынка углеводородов, и несправедливо перепроданный здоровый банк. Одна фишка - Ростел - закрылась почти в нуле (+0.18%), а вот две другие упали: Норникель (-3.10%) и РАО ЕЭС (-1.80%).
Поскольку негативная динамика последних 2 недель не получила развития, считаю возможным вернуться к инвестированию в акции "на все деньги".
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | -0,77%
| | Рублевый индекс РТС | +1,73%
| Доли бумаг в портфеле до 21 марта 2008
| | Газпром | 17,0%
| | Лукойл | 61,3%
| | Норникель | 0,0%
| | РАО ЕЭС | 0,0%
| | Ростелеком | 0,0%
| | Сбербанк | 20,4%
| |
|
|
| (no subject) |
[Mar. 3rd, 2008|07:41 pm] |
Итоги торговой недели с 3 по 7 марта
Ситуация на заокеаских биржах развивалась, прямо скажем, без энтузиазма. В понедельник-вторник рынки США демонстрировали в целом нейтральную динамику: имели место отскоки от уровней поддержки с закрытием т.н. "дожами" - свечами с очень длиными "тенями" и маленькими "телами". Такие свечи говорят о том, что рынок, сходив вверх или вниз, возвращается на прежние уровни, тем самым демонстрируя свою неуверенность. В среду вышла очередная порция, конечно же, негативной статистики по ценам на жилье и рынку труда, и рынок определился с направлением движения - быстро пошел вниз.
Почти все отечественные голубые фишки сильно упали. Исключение составил Норникель (+2.40%), толкаемый вверх как высокими ценами на свой металл, так и повышением инвестиционного рейтинга этой компании. Лидером падения стал Сбербанк (-6.66%), которому вообще не дают очухаться на фоне мирового банковского кризиса. Слабо выглядели РАО (-4.72%) и Лукойл (-4.12%).
Ростелеком, в целом, оправдал имидж "защитной" бумаги, упав заметно меньше рынка, к тому же половина активов была оставлена в деньгах. Поскольку ситуация продолжает ухудшаться, на следующей неделе в акции будет инвестировано лишь 25% активов.
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | -0,94%
| | Рублевый индекс РТС | -3,15%
| Доли бумаг в портфеле до 14 марта 2008
| | Газпром | 0,0%
| | Лукойл | 0,0%
| | Норникель | 25,0%
| | РАО ЕЭС | 0,0%
| | Ростелеком | 0,0%
| | Сбербанк | 0,0%
| |
|
|
| (no subject) |
[Feb. 26th, 2008|12:06 am] |
Итоги торговой недели с 18 по 22 февраля
Главное событие прошедшей недели для мировых рынков - честное, без дураков, преодоление ценой на нефть рубежа в 100 долл. за баррель. Этот уровень, протестированный несколько месяцев назад, был взят. В этом событии лично я, почему-то, нисколько не сомневался. При текущей конъюнктуре, включающей мировую нестабильность, бурный рост экономик развивающихся стран и постепенное сокращение легкодоступных запасов. Легко поверить в то, что дешевой нефть не будет уже никогда. Что ж, нам это на руку.
Несмотря на рекордные цены на нефть, лидерами роста в минувшие 5 дней стала отнюдь не нефтянка. Это в очередной раз подтверждает давно известную истину: высокие цены на нефть оказывают на наш рынок лишь "общетонизирующее" воздействие, да и то лишь короткое время после значительных взлетов или падений. Лидерами же стали РАО ЕЭС (+7.25%) и, конечно же, герой зрительских симпатий - Норильскиий Никеель! (+8.08%). В аутсайдерах, как и на прошлой неделе, продолжают оставаться Ростел (-1.40%) и Сбербанк (-0.48%).
Неделей ранее в своем обзоре я, стуча по дереву, высказывал надежду на дальнейшее снижение волатильности. И дерево помогло! Волатильность снизилась примерно с 3 до 2.5 единиц, что сопровождалось чем-то, что впервые за много недель стало походить на здоровый аптренд. Это замечательный признак оздоровления психологического состояния рынка, и лучшего фактора для среднесрочной, правда, положительной динамики, придумать трудно.
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | +5,21%
| | Рублевый индекс РТС | +3,94%
| Доли бумаг в портфеле до 29 февраля 2008
| | Газпром | 16,06%
| | Лукойл | 18,31%
| | Норникель | 35,33%
| | РАО ЕЭС | 30,31%
| | Ростелеком | 0,0%
| | Сбербанк | 0,0%
| |
|
|
| (no subject) |
[Feb. 17th, 2008|03:38 pm] |
Итоги торговой недели с 11 по 15 февраля 2008 г.
Внешний фон продолжил оставаться нервозным, а поведение западных площадок - очень волатильным. Американский рынок, топтавшийся на месте 4 дня подряд, в четверг все же нашел в себе силы на существенный рост на фоне ободряющих заявлений чинов ФРС и видных людей вроде Баффета и Гринспена о том, что рецессия вовсе не неизбежна. Однако радость была недолгой: уже на следующий день американский рынок упал на слабой статистике, спровоцировав фиксацию прибыли в отечественных бумагах.
Тем не менее, подавляющее большинство голубых фишек показало очень существенный рост. Его возглавили нефтегазовые компании: Лукойл (+7.08%) и Газпром (+6.71%). Их лидерству сильно поспособствовали цены на нефть, к концу недели выросшие до 95 долл. за баррель, а также отчет Газпрома по МСФО, вышедший в пятницу, и оказавшийся намного лучше прогноза. Аутсайдером на общем позитивном фоне смотрелся Сбербанк (-0.58%), в силу, возможно, все еще очень негативного информационного фона, висящего над банковским сектором всего мира словно грозовая туча, которая вот-вот может поразить его молнией.
Прошедшая неделя стала первой за 5 последних недель, завершенная и рынком и большинством акций в уверенном плюсе. Перелом ли это? Думаю, еще нет. Это лишь небольшая корректировка перепроданности российского рынка. С текущих уровней мы можем пойти как вверх так и вниз. Волатильность, увы, по-прежнему чрезвычайно высока. В последние 3 дня недели наметилась робкая тенденция к ее снижению, но судить о ее состоятельности мы сможем не раньше середины следующей недели.
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | +4,79%
| | Рублевый индекс РТС | +5,64%
| Доли бумаг в портфеле до 22 февраля 2008
| | Газпром | 26,2%
| | Лукойл | 27,7%
| | Норникель | 23,3%
| | РАО ЕЭС | 16,8%
| | Ростелеком | 6,0%
| | Сбербанк | 0,0%
| |
|
|
| (no subject) |
[Feb. 10th, 2008|09:24 pm] |
Итоги торговой недели с 4 по 8 февраля 2008 г.
Итак, стоит прежде всего отметить две тенденции в мировой рыночной конъюнктуре. Во-первых, логически объяснимое нарастание нервозности относительно возможной (и даже вероятной) рецессии экономики США. Что ж, это не сюрприз: то, что копилось годами, вряд ли исчезнет за пару месяцев. Более интересна вторая тенденция: кажется, рынки потихоньку адаптируются к негативу, и начинают оценивать его более критически. Например, плохая статистика, спровоцировавшая сильное падение мировых рынков во вторник-среду, была отечественными акциями отыграна так: ММВБ открылся с 4-5% гэпом вниз, однако затем устойчиво рос в течение всей сессии, что позволило некоторым бумагам даже выйти по ее результатам в плюс! Определенно, создается почва для перелома в сознаниях биржевых игроков.
Но самого перелома пока нет. И нет ничего удивительного в том, что мы наблюдали на минувшей неделе крайне высокую волатильность голубых фишек, приведшую, в конечном счете, к падению 4 из 6 отслеживаемых мною бумаг. Лидерами падения стали Сбербанк (-7.00%), Газпром (-6.19%) и Лукойл (-5.86%). Все они являются очень ликвидынми компаниями с высокой капитализацией, и страдают от вывода нерезидентских средств в наибольшей степени. Чуть лучше прочих, традиционно, смотрелся Ростел (-4.11%). Настоящий сюрприз преподнес Норильский Никель (+5.60%), вторую неделю кряду растущий против рынка на позитивных корпоративных новостях, касающихся сделок по разделу бизнеса и привлечению для этого крупных финансовых средств иностранных банков. Выросло и РАО ЕЭС (+1.92%): возможно, рост этой госкомпании можно объяснить довольно позитиыной в экономическом плане речью нашего Президента.
Перспективы рынка туманны как никогда. В условиях льющегося широкой рекой с Запада негатива рассчитывать на устойчивый рост, увы, очень трудно. Однако на минувшей неделе были впервые с начала кризиса замечены настроения покупать, ведь акции российского рынка действительно выглядят сильно недооцененнными. Однако волатильность крайне велика, и шанс на долговременный рост появится лишь тогда, когда она спадет. Рынку сейчас как никогда нужно хотя бы несколько относительно спокойных дней.
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | +5,60%
| | Рублевый индекс РТС | -3,57%
| Доли бумаг в портфеле до 15 февраля 2008
| | Газпром | 0,0%
| | Лукойл | 0,0%
| | Норникель | 83,0%
| | РАО ЕЭС | 17,0%
| | Ростелеком | 0,0%
| | Сбербанк | 0,0%
| |
|
|
| (no subject) |
[Feb. 7th, 2008|03:53 pm] |
Итоги торговли в январе 2008 года (28.12.07-31.01.08)
Минувший январь выдался крайне негативным для российского фондового рынка. Основное падение (или лишь первый его аккорд?) пришлось на период с 16 по 23 января. Беспрецедентность 20-процентного падения всего лишь за 6 дней легко оценить, если вспомнить, что подобного ему по резкости не бывало аж за всю "новейшую" историю российских бирж! ("Новейшей" следует считать историю, накопленную со времен после 90-процентного падения рынков за период 1998-2000 гг.)
Чем же можно объяснить произошедшее? Возможных объяснений я вижу два. Первое, которое, наверняка будет наиболее популярно в первые дни, а то и недели после падения: это все – неподкрепленная какими-либо фундаментальными факторами попытка манипулирования рынком для того, чтобы в результате падения крупные игроки смогли пополнить свои портфели перспективными российскими акциями по ценам с дисконотом. Крупные продажи спровоцировали, как это часто бывает, "эффект домино". Негативную роль сыграло и разрешение ФСФР кредитовать инвесторов с "плечом" 1:3. При покупке акций на сто тысяч рублей, брокеры кредитуют еще на 300. Если на рынке произойдет падение, к примеру на 10%, инвестор потеряет 40%. При этом брокер устанавливает определенный порог падения, после которого инвестор обязан закрыть свои позиции, либо брокер сднелает это принудительно, по любым ценам. Именно сильный "пролив" на рынке повлек за собой крупное закрытие маржинальных позиций. Это еще больше продавило рынок вниз.
Однако есть и второе объяснение. Оно напрашивается в свете недавних объявлений таких банков как Citigroup и Morgan Stanley о пополнении активов кредитами на многие десятки миллиардов долларов. Что это означает на практике? А означает это, что данные банки, прежде чем заявлять о планах таких масштабных заимствований, подсчитали, сколько они могут наскрести по сусекам от продажи наиболее ликвидных прочих своих активов. Т.е. понятно, что наряду с пополнением запасов «дорогими» заемными деньгами, они постараются максимально уменьшить необходимый объем заимствований за счет вывода денег, в том числе и из фондовых рынков разных стран. А значит, и из России. Поэтому, вполне возможно, что 16 и 17 января мы наблюдали как ряд западных инвесторов занимались примерно тем же, что делали моряки Фрэнсиса Дрейка, выбрасывавшие за борт добытое в бою испанское серебро, чтобы у их «Золотой Лани» появился шанс пережить шторм.
Что будет дальше? Предсказать это сейчас сложнее, чем обычно. А и в обычной ситуации прогноз рынка - сверхсложное дело. Увы, шторм продолжается. Об этом красноречиво свидетельствует огромный взлет волатильности, увеличившейся в 3 раза, и не собирающейся пока снижаться. Позиции мировых финансовых площадок сейчас выглядят зыбкими как никогда раньше со времен крушения "доткомов" на стыке тысячелетий. Самое разумное в шторм - убрать паруса и лечь в дрейф. Что мною и было сделано: в период с 18 по 31 января все портфели находились полностью "в деньгах".
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | -5,62%
| | Рублевый индекс РТС | -14,26%
| Доли бумаг в портфеле до 8 февраля 2007
| | Газпром | 0,0%
| | Лукойл | 0,0%
| | Норникель | 100,0%
| | РАО ЕЭС | 0,0%
| | Ростелеком | 0,0%
| | Сбербанк | 0,0%
| |
|
|
| (no subject) |
[Jan. 27th, 2008|11:34 pm] |
Результаты торговли за 2007 год
Год выдался трудным. Помимо того, что все рынки начиная с лета стало лихорадить из-за последствий т.н. "ипотечного кризиса" в США, отечественный рынок также как будто попал в немилость к иностранным инвесторам. Еще до обострения кризисных явлений в США в августе, наш рынок показывал намного более скромные результаты, чем индексы других развивающихся стран, входящих в BRIC. Отчасти это можно было объяснить политической неопределенностью накануне думских и президентских выборов, отчасти - очень высокими результатами, полученными в 2005-2006 годах.
С сожалением должен констатировать, что результаты доходности торговли за год оказались не только ниже прироста рублевого индекса РТС, но и особенно заметно ниже результатов ПИФов акций. Причина этого - в отсутствии на рынке в течение всего года скольк-нибудь значимых восходящих трендов. Мне удалось внести в правила торговли изменения, которые впредь будут помогать ей лучше переживать периоды неопределенности и стагнации. Будь эти измененные правила в использовании с самого начала года, доходность сотавила бы 20,8%. Однако я слишком поздно понял значимость укрепления устойчивости системы - и результат налицо.
Конечно, нас всех больше интересует не прошлое, а будущее - каким станет новый, 2008 год? Сушествует распространенное мнение, что високосные годы - самые сложные для российского рынка (2000, 2004...). И действительно, год начался с самого обескураживающего падения за, пожалуй, все 6 лет моих наблюдений. Возможно даже, мы действительно стоим сейчас на фоне заката мировой долларовой экономики. Скажем прямо, больших поводов для оптимизма нет. Возможно даже, наступивший год станет первым со времен кризиса 1998-го, когда на рынке сформируется устойчивый даунтренд. Что ж, в таком случае будем учиться зарабатывать и на падении!
Портфель
"Blue Chips"
Бенчмарк "ПИФы"
| +4,02%
+22,79%
|
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| |
|
|
| (no subject) |
[Dec. 23rd, 2007|01:30 pm] |
Итоги торговли за период с 12 ноября по 21 декабря
Прошу прощения у моих ПЧ (постоянных читателей), что я столь сильно задержался с размещением комментариев. Причиной этого было катастрофическое отсутствие времени из-за разруливания ситуации в моих делах, которую мне устроила одна особа. Но теперь все это по б.ч. уже в прошлом, и я возобновляю нормальную работу блога. Поскольку я уже не могу как следует вспомнить все события, произошедшие за все эти недели, ограничусь публикацией по каждой из них стандартной таблицы сравнительных результатов и графика.
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | -3,13%
| | Рублевый индекс РТС | -2,86%
| Доли бумаг в портфеле до 23 ноября 2007
| | Газпром | 0,0%
| | Лукойл | 0,0%
| | Норникель | 0,0%
| | РАО ЕЭС | 0,0%
| | Ростелеком | 50,0%
| | Сбербанк | 0,0%
|
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | -0,39%
| | Рублевый индекс РТС | -2,57%
| Доли бумаг в портфеле до 30 ноября 2007
| | Газпром | 5,4%
| | Лукойл | 16,8%
| | Норникель | 29,8%
| | РАО ЕЭС | 0,0%
| | Ростелеком | 0,0%
| | Сбербанк | 3,9%
|
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | +0,11%
| | Рублевый индекс РТС | +3,02%
| Доли бумаг в портфеле до 07 декабря 2007
| | Газпром | 20,1%
| | Лукойл | 19,4%
| | Норникель | 0,0%
| | РАО ЕЭС | 14,5%
| | Ростелеком | 11,8%
| | Сбербанк | 34,3%
|
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | +3,46%
| | Рублевый индекс РТС | +3,97%
| Доли бумаг в портфеле до 14 декабря 2007
| | Газпром | 36,9%
| | Лукойл | 10,6%
| | Норникель | 0,0%
| | РАО ЕЭС | 12,2%
| | Ростелеком | 34,7%
| | Сбербанк | 5,6%
|
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | -0,68%
| | Рублевый индекс РТС | -0,74%
| Доли бумаг в портфеле до 21 декабря 2007
| | Газпром | 0,0%
| | Лукойл | 0,0%
| | Норникель | 0,0%
| | РАО ЕЭС | 100,0%
| | Ростелеком | 0,0%
| | Сбербанк | 0,0%
|
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | +0,19%
| | Рублевый индекс РТС | +2,03%
| Доли бумаг в портфеле до 29 декабря 2007
| | Газпром | 9,8%
| | Лукойл | 6,1%
| | Норникель | 74,1%
| | РАО ЕЭС | 0,0%
| | Ростелеком | 9,4%
| | Сбербанк | 0,0%
|
|
|
|
| (no subject) |
[Nov. 18th, 2007|09:05 pm] |
Итоги торговой недели с 6 по 9 ноября
В течение 4 прошедших торговых сессий отечественный рынок в целом весьма стойко держал удар не самой позитивной динамики западных рынков (особенно американского). Однако в пятницу наметившаяся коррекция все же проявилась отчетливо. Тем не менее, высокие цены на сырье пока удерживают котировки бумаг добывающих компаний. Чего не скажешь про остальных...
Безоговорочным лидером роста стал Газпром: +4,22%! И это на фоне падения котировок 4 из 6 голубых фишек! Также лучше прочих выглядел Норникель, закрывшийся практически в нуле (+0,14%). Наиболее существенно упали Ростелеком (-1,86%) и РАО (-1,41%). В целом, можно констатировать продолжение ранее наметившихся тенденций в большинстве бумаг.
Отсутствие сильных внутренних "драйверов" спроса и существенных новостей, судя по всему, неизбежно приведет к зависимости результатов ближайшего времени от внешней коньюнктуры. Американские же рынки продолжают сильно нервничать по поводу последствий ипотечного кризиса - но надежда на лучшее все же остается.
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | +1,19%
| | Рублевый индекс РТС | +0,61%
| Доли бумаг в портфеле до 16 ноября 2007
| | Газпром | 84,5%
| | Лукойл | 15,5%
| | Норникель | 0,0%
| | РАО ЕЭС | 0,0%
| | Ростелеком | 0,0%
| | Сбербанк | 0,0%
| |
|
|
| (no subject) |
[Nov. 11th, 2007|02:46 pm] |
Итоги торговой недели с 29 октября по 2 ноября
Вот уже которую неделю у меня крепнет ощущение, что отечественый рынок все меньше и меньше зависит от рынка американского. Ничего удивительного: в современной мировой экономике инвесторы вовсе не горят желанием транслировать проблемы одного государства на все остальные. Тем более если на то нет объективных глобальных причин. Любой, кто сравнит положение экономики США, перегруженной долгами и страдающей от феноменально высоких цен на сырье с экономикой такой развивающейся страны, как наша, где все обстоит ровно наоборот (огромные резервы стабфонда и высокие прибыли добывающих компаний), поймет, где будет искать пристанища рисковый капитал, не отягощенный излишними предрассудками. Возможно, сейчас мы наблюдаем начало процесса такого глобального перетекания капитала.
Итак, несмотря на в общем и целом нервозную обстановку на фондовых рынках США, отечественный рынок вырос. Но - с одной существенной поправкой: вырос только за счет добывающих компаний. В фаворе продолжал оставаться Норникель (+5.61%), росту которого не помешала даже "отсечка" на выделение части активов клмпании. Выделился Газпром, впервые (!) в этом году превысивший отметку в 300 руб. за акцию (+4.37% по итогам недели). Хорошо смотрелся и Лукойл (+3.73%) - на фоне цен на нефть, которые, кажется, вот-вот пойдут на штурм $100 за баррель. Значительно хуже рынка показали себя Сбербанк (-1.67%) и Ростелеком (-1.31%). Видимо, весь спрос "оттянула на себя" отечественная "нефтянка".
Продолжающийся спрос на сырьевые бумаг со стороны нерезидентов вкупе с преобладанием их в портфеле последних дней позволил ему показать значительно больший прирост, чем по рынку в целом. Хочется также отметить резкий всплеск активности (и волатильности) торгов на бирже РТС, случившийся в четверг. Фактически, дневной объем торгов в тот день оказался наивысшим за последние 12 месяцев! Судя по всему, мы наблюдали "передачу эстафетной палочки" от одной группы инвесторов-нерезидентов, настроенных на фиксацию прибыли после быстрого роста рискованного рынка Росии к другой группе, которая не боится покупать по довольно высоким ценам, а потому можно предположить, что она обладает куда большими активами и куда более дальними видами на перспективы отечественного рынка.
| Изменения за неделю |
|
Диаграмма изменения величины активов
(щелкните на картинку для ее увеличения)
| | Портфель | 3,72%
| | Рублевый индекс РТС | +1,12%
| Доли бумаг в портфеле до 9 ноября 2007
| | Газпром | 31,1%
| | Лукойл | 26,3%
| | Норникель | 42,5%
| | РАО ЕЭС | 0,0%
| | Ростелеком | 0,0%
| | Сбербанк | 0,0%
| |
|
|
| navigation |
| [ |
viewing |
| |
most recent entries |
] |
| [ |
go |
| |
earlier |
] |
| |
|
|
![[info]](http://l-stat.livejournal.com/img/userinfo.gif){kind=small}
trendline's journal